viernes, 31 de mayo de 2013

Lista de 500 productos para pocos y pocas.

A un extranjero recién llegado quizás le cueste entenderlo, pero sucede. Hoy, en la Argentina, el Gobierno dedica buena parte de su energía a garantizar que no suba el precio de productos como el paté, el salame de Milán, la panceta salada, el cabernet sauvignon, el bombón suizo y la crema antiestrías.

Además, sostiene que lo hace para “cuidar el bolsillo del pueblo”. Mucho se discute sobre cómo controlar que no haya aumentos entre los 500 productos que seguirán con precios “congelados” desde mañana. Sin embargo, el mayor problema podría estar en la composición de esa canasta, que no para de recibir críticas. 

En especial, por la poca variedad de artículos esenciales para el consumo popular, que contrastan con una sobreabundancia de mercadería claramente prescindible. Pero también se la objeta por contener versiones muy poco demandadas de las primeras marcas, y por la falta de opciones saludables.

En el listado, que fue armado por las grandes cadenas de supermercados y aprobado por el Gobierno, aparecen llamativas desproporciones. Entre los 500, por ejemplo, figura u na sola marca de azúcar: la Dominó, que vale $ 2,80 y en general no se encuentra. También hay una sola opción de polenta, la PrestoPronta, que no es de las más baratas. En harina de trigo, sólo hay dos: la Cañuelas y la Blancaflor 0000, ambas difíciles de hallar. 

Esto se da en la misma lista que contiene 16 variedades de vinos, 5 cervezas, fernet, vermouth, licor, 4 envases de aceitunas y 9 artículos de copetín y snacks, entre ellos palitos y papas fritas. Hay, además, 9 tipos de especias y condimentos. Se incluyen 21 cortes de carne, pero entre ellos escasean los bajos en grasas. Y no hay pescado. En frutas, sólo se ve manzana y naranja, lo que excluye banana, mandarina, uva y ciruela, entre otras. 

Eso sí, la lista no olvida 8 opciones de sal (entre ellas, dos de 1 kilo), 7 de vinagres y una caja de té Green Hills de frutilla en saquitos. Esto, además de buena cantidad de dulces: 4 gelatinas, 4 helados (entre ellos, bombón suizo y escocés), 2 flanes, 2 postres lácteos y 2 horneables, pionono, turrón y un bocadito bañado en chocolate. 

¿Cuántas opciones hay, en cambio, para la leche fluida? Apenas dos: La Serenísima en sachet (hoy desde $ 6,60) y la descremada de Santa Brígida en cartón, que casi nunca está. Pan común no figura, pero sí envasados, donde no faltan hamburguesas, tostaditas y rolls.

La lista muestra 8 tinturas para el pelo, 7 cremas de belleza y 16 depilatorios. No olvida sustancias para lustrar muebles y zapatos, y un brillametal. Pero no hay acelga, brócoli, repollo ni berenjenas. Además, en muchos casos, sólo congelan precio ciertos “packs”. Por ejemplo, en fideos hay 6 opciones, pero en 3 de ellas hay que llevar 12 unidades. En huevos, lo único que entró en la lista es el maple de 30. El agua Villa del Sur sólo tiene un pack de 12 botellas de medio litro. Y Pepsi, sólo hay en la presentación de 8 botellas de 1.250 centímetros cúbicos. “La gente que necesita cuidar el mango no compra de a 12 botellas, y necesita más productos básicos. Habría sido preferible que se incluyera menos mercadería, pero de la imprescindible para los hogares ”, criticó Sandra González, de la entidad de consumidores Adecua. “La canasta parece pensada para los supermercados, no para la gente. Faltan más artículos de consumo masivo de la canasta básica, como carnes, pescados, lácteos, frutas y verduras”, sumó Héctor Polino, de Consumidores Libres. 

Según Sergio Britos, director de la carrera de Nutrición de la Universidad de La Plata, en la lista “no se nota una priorización hecha desde una mirada nutricional”. “ Sería bueno que se priorizaran más hortalizas frescas, lácteos, pastas duras y cortes de carne magros ”, explicó. Y calculó que, en el listado, según criterios “estrictamente nutricionales”, sólo el 12% son productos que “deberían promoverse en la dieta de los argentinos”.
fuente:ieco

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miércoles, 29 de mayo de 2013

Mirar para cuidar.


La presidenta Cristina Kirchner afirmó hoy que "los militantes que controlen los precios irán acompañados por un inspector, quien está institucionalmente habilitado para hacer la tarea".
 
Hizo este anuncio en la Secretaría de Comercio donde presentó el programa "Mirar para cuidar", que convocó para controlar los 500 productos cuyos precios estarán congelados a agrupaciones sociales y de militantes.
 
La jefa de Estado también explicó que "la organización del control de precios incluye a 50 municipios que representan 19 millones de personas". Y expresó que "hay que cuidar la Argentina", al lanzar el programa del control de precios.
 
Afirmó que el Gobierno está "capacitando mucha gente" para controlar los precios."Estamos capacitando mucha gente, aunque mucha capacitación no se necesita, sino tres factores: primero solidaridad, segundo voluntad y tercero alguien que organice y controle", afirmó.
 
Cristina aseguró que la campaña sobre precios es para cuidar "el inmenso esfuerzo logrado" por la ciudadania y destacó en ese marco las paritarias acordadas entre empresarios y gremialistas. Dijo que "hay que cuidar lo que hay que cuidar" y pidió mantener la relación de fuerzas entre empesarios y sindicalistas porque cuando "los débiles piensan que van por todos terminan siendo por ellos".
fuente: ieco
 
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domingo, 26 de mayo de 2013

viernes, 24 de mayo de 2013

La década K. De Tasas Chinas a la Estanflación.

Una máxima de las ciencias denominadas "duras" es que el resultado de un "experimento" puede no repetirse si el entorno en el cual se realiza se modifica. El kirchnerismo pareció ignorar esta ley, al menos en lo que hace a la economía (que por suerte es una ciencia social, y no "tan" dura). El crecimiento que experimentó la economía argentina durante la década 2003-2013 fue notable. El PBI prácticamente se duplicó: aumentó 91%. 

Uno de los dos períodos de mayor crecimiento en la historia económica argentina. Pero de allí a atribuir exclusivamente la autoría de esta fenomenal expansión de la actividad a los aciertos en política económica hay un trecho. Primero, porque la comparación se realiza con el "piso" que dejó la crisis 2001/2002. Segundo, porque el contexto económico internacional fue extraordinariamente benévolo con el país

Ciertamente el kirchnerismo tuvo sus méritos. En particular en la primera de las tres etapas en las que se puede desagregar la evolución del crecimiento desde 2003 a la fecha. En este período inicial, que abarca desde 2003 a 2007, el Gobierno acertó con la "medicina" que el paciente requería: una política que estimulara fuertemente la demanda agregada. Así, los resultados fueron una tasa de crecimiento promedio anual del 8,9% (las famosas "tasas chinas") con una inflación relativamente bajo control (promedio 7,1% anual). 

En esa etapa, el tendal de heridas que había dejado la crisis postconverbilidad se transformó en un campo fértil para aplicar políticas "keynesianas" tradicionales. Con amplia capacidad ociosa en la industria y abundante mano de obra desempleada, el país se embarcó en una recuperación acelerada. Asimismo, los desequilibrios macroeconómicos que había derivado en la implosión del "1 a 1" llevaron a comprender la importancia de una macroeconomía sana. Se alcanzó superávit fiscal y comercial, se sostuvo un tipo de cambio competitivo que alentó las exportaciones y la industria interna, y permitió comenzar a recuperar las alicaídas reservas del Banco Central. El descenso en los índices de desempleo y pobreza dieron cuenta de estos aciertos en la orientación de la política económica. 

Soja, ese gran aliado Al mismo tiempo, el contexto mundial ayudó como pocas veces antes. Hecho que continuaría, con matices, hasta estos días. Los precios de los productos de exportación (con la soja, el famoso "yuyito", a la cabeza) se dispararon, las tasas de interés internacionales comenzaron a bajar, y Brasil (nuestro principal socio comercial) inició un prolongado período de expansión económica. Todo a favor.

Sin embargo, el período siguiente (2007-2011) marcaría ya algunas luces amarillas en el horizonte económico. Tras la fortísima recuperación del quinquenio previo, la economía comenzó a navegar por aguas no tan propicias para un "keynesianismo clásico". Con el PBI arrimándose al límite de su producto potencial también empezó a agotarse el "colchón" que había dejado la crisis 2001 en cuanto a mano de obra desempleada y capacidad ociosa en la industria. El juego cambió. Pero el Gobierno no lo logró interpretarlo por completo.

El objetivo ya no pasaba por incorporar más factores de la producción a escala (trabajadores y máquinas, que no estaban disponibles en el corto plazo), sino de combinarlos mejor. Es decir, aumentar su productividad, vía inversiones y mejoras tecnológicas. La inflación tan temida. Así fue como empezaron a surgir restricciones por el lado de la oferta agregada, y con ella se despertó un gigante dormido que los argentinos parecían haber olvidado: la inflación. 

Durante este período la tasa de crecimiento promedio del PBI se mantuvo relativamente alta: fue del 7,1% anual. Pero el ritmo inflacionario prácticamente se triplicó y pasó al 19,5%, evidenciando crecientes desequilibrios que empezaron a erosionar las bases del modelo: los superávits gemelos (fiscal y comercial) y la competitividad cambiaria. Tal vez más inquietante, el Gobierno (enamorado de una receta que le había dado réditos en la primera etapa) cometió su primer error grave de interpretación de diagnóstico. Atribuyó el deterioro económico a "conspiraciones" empresarias, políticas, del agro, etc. E ignoró una lógica económica casi tan evidente como ley de Gravedad: cuando el contexto cambia, las políticas que logran buenos resultados también deben modificarse. 

Distintas enfermedades requieren distintos remedios. Estos años fueron el preludio de algo que se agravaría en la tercera etapa: el "relato" y la negativa a rever o modificar políticas (a riesgo de que esto sea percibido como un signo de debilidad) condicionarían crecientemente el margen de acción de la política económica, acotando sensiblemente los instrumentos disponibles. 

El dogma se apoderó del pragmatismo y la lógica económica. En palabras de uno de los economistas más respetados de la city porteña, el tercer período K en la economía (2012 al presente) sería bautizado como la "crisis más autoinflingida" de la historia económica argentina contemporánea. La idea alude a que tradicionalmente las crisis se produjeron en el país ante un clima económico externo desfavorable. Pero este no es el caso. El mundo no se nos "vino abajo" como afirman en el Gobierno. La soja triplicó su precio a lo largo de los últimos 10 años, las tasas de interés están en su nivel más bajo en la historia y Brasil (si bien sufrió una desaceleración el año pasado) continúa con una economía sólida. 

Entre 2012 y lo que va de este año, los desequilibrios se acumularon sin que el Gobierno lograra tomar medidas que acierten en una solución. El crecimiento promedio anual merodea el 1,5%, pero la inflación trepó hasta niveles entre 23% y 25%, según la medición. Un escenario hasta ahora desconocido para el kirchnerismo y que los economistas denominan "estanflación" (estancamiento con inflación). También es el contexto con el que ningún gobierno quiere llegar a la hora de enfrentar una elección. Pero una vez más, preso del relato y abrazado a una supuesta mística que desafía las políticas económicas tradicionales, el Gobierno tomó medidas que profundizaron la desaceleración económica. 

El 2013, además, llega con un desafío adicional: cómo compatibilizar los objetivos de política económica con los electorales. Para volver a la senda de un crecimiento sustentable en el tiempo (y con inflación moderada) muchas veces los gobiernos se enfrentan al dilema de tener que tomar por delante medidas "políticamente incorrectas" porque como todo remedio "tiene un sabor amargo al principio", aunque al final el tratamiento cura al paciente.

Sin embargo, hasta ahora el Gobierno parece priorizar el objetivo electoral, con creciente dosis de "aspirinas". Su lema en materia económica está signado por la máxima de "atacar la consecuencia, en vez de la causa".Así, para evitar la inflación se profundizó la intervención al Indec y reforzaron los controles de precios. Para maquillar el déficit fiscal se recurrió a los fondos del BCRA y la ANSeS. Y para frenar el deterioro del superávit comercial (producto del atraso cambiario que generó la inflación) apeló a las trabas a las importaciones y el cepo cambiario. El resultado de estas dos últimas políticas fue un mercado cambiario desdoblado, con un dólar oficial y otro paralelo.

Y si bien el dólar blue es ilegal y con un mercado reducido, no es "inocuo" para la salud de la economía. Aceleró un parate en ramas clave de la estructura productiva: la construcción y el sector inmobiliario. Asimismo, generó expectativas negativas en la confianza de los consumidores y frenó la inversión. Esta última es la variable clave que la Argentina debe recuperar para resolver el problema de fondo de la economía local: la inflación. 

Porque la suba de precios a largo plazo sólo se combate con una mayor oferta de bienes y servicios. Y eso se logra con mayor inversión. La mala noticia: la economía argentina está en su peor momento en la década K. La buena noticia: revertir esta situación no depende (como en oportunidades previas) de una mejora en el resto del mundo, sino que está en nosotros. La Argentina tiene todo para volver a crecer y desarrollarse, sólo resta asumir con responsabilidad y profesionalismo el desafío.
fuente: cronista

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lunes, 20 de mayo de 2013

Ropa para Todos y no para Todas.

“Para todos y todas”, suele repetir la presidenta Cristina Fernández de Kirchner en sus discursos. Pero uno de los programas que planea su gobierno, “Ropa Para Todos”, en principio será sólo “Para Todos” y no “Para Todas”. Es que el programa, a cargo del secretario de Comercio Interior Guillermo Moreno, tendrá como beneficiarios casi exclusivos a los hombres.
 
En su lanzamiento, programado para el 25 de mayo, las mujeres sólo tendrán beneficios para la compra del calzado, y tendrán que esperar cerca de tres meses para acceder a otras promociones. “Vamos a ver cómo funciona esto y si todo anda bien dentro de tres meses vamos con indumentaria para dama”, explicó Marco Meloni, titular de la Fundación Pro Tejer, que nuclea a las empresas que participarán del programa.
 
El paquete de prendas que lanzarán las empresas costará, en total, un mínimo de 370 pesos, incluyendo todas las prendas necesarias para vestir a un hombre: $85 para un jean, $92 para un pantalón de gabardina, $89 para una camisa, calzados de entre $60 y $99, remera a 39 y medias entre 8 y 9 pesos.
 
La opción de calzado es la única que contempla modelos femeninos por el momento. “Cada prenda se podrá comprar de manera separada”, claró Meloni a la agencia DyN, agregando que las prendas se podrán conseguir en los “supermercados habituales donde la gente hace sus compras”, como Coto, Jumbo, Disco, Wal Mart, Carrefour, Falabella, Coppel, Cooperativa Obrera y progresivamente en los demás miembros de la Asociación de Supermercados Unidos (ASU).
 
La Fundación Pro Tejer elaboró un trabajo en el Instituto Nacional de Tecnología Industrial (INTI) que determinó que el costo de una remera, camisa o jean de fabricación nacional está entre el 16 y el 30 por ciento del precio de vidriera. De ese modo, cuando un jean de marca puesto en vidriera tiene un precio cercano a los 600 pesos, el costo de fabricación fue de apenas 180 pesos.
 
La Ropa para Todos llevará la marca NyP, se confeccionará en talleres del grupo Mistral y en unas 50 fábricas pymes y familiares. La idea fue discutida por los empresarios y Moreno en oportunidad del viaje a Vietnam Del año pasado.
fuente: fortuna
 
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sábado, 18 de mayo de 2013

Los bancos buscan atraer depósitos.

En los últimos días los bancos decidieron elevar las tasas para atraer más depósitos ante la fuerte desaceleración que registraron los plazos fijos y la caída de colocaciones en cajas de ahorro. Sin embargo, debido a la inflación, los rendimientos reales no pasarán a terreno positivo, según AMF Economía.
 
“Estan apuntando a tornar más atractiva la tasa para pelearle un poco al dólar. Se ve que los rendimientos son más altos que hace un mes atrás pero es un mecanismo que van a manejar hasta que la coyuntura se calme. Despues veremos donde quedará”, destacó el director de AMF Economía, Andrés Méndez.
“Hay grandes depositantes que se están yendo y ahí debe haber una puja. En cuanto se calme, habrá otra vez un estacionamiento en la tasa. Este movimiento es conocido ya. No hay vocación de darle una retribución verdadera al depositante”, agregó. Según datos del propio Banco Central, los plazos fijos en pesos del sector privado crecieron 1,5% en abril frente al 3% de aumento que habían registrado en marzo mientras que los depósitos en caja de ahorro disminuyeron 0,7% frente al alza de 1,1% del mes anterior.
 
Por otro lado, por ausencia de oferta oficial la tasa interbancaria saltó esta semana por encima del 20% anual para caer un poco hasta el 17% anual ayer pero en las mesas de dinero de diferentes bancos estipulan que no volverá a ubicarse ni cerca del 11% en el que se situaba a fines de marzo.
 
A esto se suma la suba de los rendimientos de las Lebac, que aumentó 150 puntos básicos en tres semanas. En las estádisticas oficiales, ya se observa un alza de los rendimientos de los plazos fijos minoristas por 30 a 44 días. “Hoy la suba de tasas es algo más inducido. Me parece que la idiosincrasia no es un esquema de tasa positiva sino uno de negativa”, explicó Méndez.
 
Para el director de AMF Economía, una suba de los rendimientos reales “pegaría por dos lados: por el efecto negativo para el nivel de actividad por el alza del costo de financiamiento de los préstamos y porque todo ese dinero que podría ir al consumo, terminaría en el circutio financiero”. “Es antimodelo”, sentenció.
 
En este sentido,el último informe de AMF Economía destaca que raramente, una colocación a plazo nominada en moneda local pudo ganarle a la inflación desde el 2006 en adelante. “Normalmente, los retornos reales negativos gobernaron la realidad de quienes colocaron sus fondos en instituciones financieras. Sólo se verificaron rendimientos reales positivos a raíz de eventos extraordinarios y no deseados que hicieron que suba la tasa de interés nominal”, remarca. Así, si bien el sector privado no financiero aumentó sus depósitos a plazo en moneda local en los últimos cinco años, ese incremento representó menos del 20% de lo que se expandieron sus carteras en el exterior, explican en la consultora. “A los bancos argentinos les llegó sólo una porción marginal de la torta de riqueza financiera generada”.
fuente: cronista
 
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jueves, 16 de mayo de 2013

Dale Gas!

Como es habitual desde el 2004, la llegada de las bajas temperaturas incrementa la demanda del gas natural y, en medio de la crisis energética que afecta a la Argentina, las autoridades y los referentes del sector acuerdan aplicar restricciones para garantizar el suministro en los hogares.

El miércoles por la tarde, en el primer día de la ola polar que se siente en gran parte del país, se reunió el denominado Comité de Emergencia, que atiende las cuestiones vinculadas con la oferta de gas cuando el insumo no alcanza para todos los consumidores. La escena se repetirá todos los miércoles hasta el final del invierno en el edificio porteño de las transportadoras TGN y TGS y contó con la presencia de directivos del sector privado y funcionarios de Enargas. 

Se acordó avanzar en restricciones a la industria para garantizar el suministro a los hogares, siempre que se mantenga el frío intenso que dispara el consumo residencial. Así, las empresas que integran el sector gasífero intentarán reducir el consumo de las industrias en 9 millones de metros cúbicos, un 21% de la demanda habitual de ese sector. Y tratarán de estirar hasta los 10 millones de m3 el corte a las fábricas a partir de mañana. 

Hacia el fin de semana, consideran que podría mejorar la oferta. Una de las empresas que se verán alcanzadas por esta reducción contó que el pedido consiste en que se disminuya el consumo entre un 15 y un 20%, sin que eso implique parar sus plantas. En tanto, un gerente de otra firma admitió que las condiciones este año del Comité de Emergencia son mejores que las de 2012 porque "la industria consume menos y el Gobierno sumó oferta mediante la importación de gas". 

Entre las principales afectadas por las restricciones, se encuentran las compañías de mayor tamaño, como las siderúrgicas Acindar, Siderar y Siderca; las petroquímicas Profertil, Dow y Mega; y las automotrices Ford, Volkswagen y General Motors, entre otras. Pero las restricciones aplicarán también a las pequeñas y medianas empresas de todo el país. En total, se verán afectadas unas 300 firmas.
fuente: iprofesional

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martes, 14 de mayo de 2013

Hipotecando el futuro.

Un total de 39.167 viviendas fueron entregadas a los bancos en 2012 en España como resultado de procedimientos de ejecución hipotecaria, según los datos de una encuesta revelada por el Banco de España.
El informe cita que, en el 83% de los casos (32.490), se trataba de la vivienda habitual.
Los resultados de la encuesta reflejan también que más del 50% de las entregas (20.972) fueron voluntarias, y que de ellas el 75% (15.826) se produjeron bajo la forma de daciones en pago (fórmula que lleva a la extinción de la deuda mediante la entrega de la vivienda).
En los otros 18.195 casos fue necesario acudir a la vía judicial para que los bancos tomaran posesión de las viviendas, de las que el 16 % (2.968) estaban ocupadas y el resto vacías.
Se trata de la primera vez que el Banco de España hace públicos datos de este tipo, en medio de plena crisis financiera.
fuente: fortuna
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jueves, 9 de mayo de 2013

miércoles, 8 de mayo de 2013

Subite a mi blanqueo.

¿Quién puede comprar Certificado de Depósitos en Dólares? Las personas físicas y jurídicas que hasta el 30 de abril tengan dólares, reales o euros fuera del sistema financiero, en el país o en el exterior, y que no hayan sido declarados a la AFIP. 

¿Cuál es el plazo establecido para regularizarse? Habrá 90 días para exteriorizar la riqueza no declarada desde la promulgación de los proyectos de ley que hoy envió el Poder Ejecutivo al Congreso.

¿Cómo será la operatoria? Habrá que acudir a un banco y depositar los fondos que se quieren blanquear; esa entidad los recibirá por cuenta y orden del Banco Central de la República Argentina, que será quien entregue el CEDIN. 

¿Tiene beneficios fiscales? Sí. Quedan exentos de los pagos anteriores de todos los impuestos, incluidos el que rige para los débitos y créditos bancarios. 

 ¿Qué garantía ofrecen? Los fondos estarán depositados en su totalidad en una cuenta del Banco Central y formarán parte de las reservas. 

 Medio de pago. Los CEDIN podrán ser utilizados para la compra y venta de una vivienda en el país. 

Características. Tendrán poder cancelatorio sobre operaciones nominadas en moneda extranjera. Serán nominativos, al portador, endosables y se podrán cobrar cuando se realice la inversión en el sector de la vivienda. Quien posea dólares en blanco también podrá suscribir los CEDIN. 

Bono para el Desarrollo Económico. Será emitido en dólares y pagará un interés de 4% anual, con liquidación semestral. El Bode cotizará en el mercado bursátil. Será al portador 

¿Quiénes quedan excluidos de participar del blanqueo? Todas las personas físicas y jurídicas que estén vinculadas con el lavado de dinero, narcotráfico y actos de terrorismo, como los funcionarios y ex funcionarios de los tres poderes Ejecutivo, Legislativo y Judicial y sus familiares.
fuente: infobae

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domingo, 5 de mayo de 2013

Caen las ventas minoristas.

Las ventas de los comercios minoristas, medidas en cantidades, cayeron en abril 6,4% comparado con igual mes de 2012, y es la mayor baja en los últimos nueve meses, según un sondeo de la Cámara Argentina de la Mediana Empresa (CAME).
 
"Es la mayor caída desde julio del año pasado", precisó la entidad, e indicó que las ventas de los comercios minoristas cerraron el primer cuatrimestre con una retracción de 2,8 por ciento interanual.
 
"Abril fue un mes atípico para el comercio, donde las vicisitudes climáticas, la prudencia de los consumidores y algunos ruidos en el mercado cambiario, dificultaron la venta", evaluó la CAME, de buena sintonía con el Gobierno.
 
El informe detalló que, de los 22 rubros relevados, 20 registraron bajas anuales y solo 2 tuvieron subas (Farmacias y Perfumerías), y advirtió que "el agravante de abril fue que las caídas en general fueron bastante más profundas, dejando pérdidas significativas de rentabilidad sobre el empresario del sector".
 
El rubro Inmobiliaria continuó siendo el más golpeado con una contracción del 34,2 por ciento por el impacto del cepo cambiario en las operaciones de compra y venta de viviendas.
fuente: clarín
 
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viernes, 3 de mayo de 2013

No todo es blue.

Las acciones y los bonos argentinos cerraron el primer cuatrimestre del año a todo vapor, con ganancias que, en muchos casos, superan a la obtenida por la "mega estrella" del período: el dólar blue. Sin ir más lejos, se pueden contabilizar no menos de ocho papeles que igualaron o superaron su cotización, ya que sus rendimientos en los primeros cuatro meses del año partieron de un piso del 38%.

Cabe apuntar, además, que para el Merval fue el mejor primer cuatrimestre de los últimos cinco años, pues con un avance del 25% superó ampliamente al del 2009, cuando subió el 18%. 

Si se realizara una encuesta sobre cuál fue la inversión más rentable del cuatrimestre, es previsible que la mayoría de los entrevistados responda que fue el dólar blue, pues acumula una ganancia del 38% en pesos. Pero si se analiza en detalle lo ocurrido con las acciones que componen el Merval o los principales bonos nacionales, surgirán, por lo menos, diez alternativas que superaron dicha marca

El ganador indiscutible del período fue Telecom, cuya acción subió nada menos que más del 93%. De esta manera, por cada peso ganado por quien apostó a la divisa estadounidense, quien optó por los papeles de la telefónica obtuvo 1,3 pesos más. Cabe recordar que la empresa reportó una ganancia de $813 millones en el primer trimestre del año, impulsada por los servicios móviles, datos e Internet para dispositivos fijos. Este monto equivale a un incremento del 14,8% frente al mismo lapso del año anterior.

En segundo lugar se posicionó Siderar, con otro rendimiento excepcional: 66%, a renglón seguido, se ubicó Tenaris, con el 42 por ciento. Ya en el terreno de la renta fija, el listado lo lidera el Discount en dólares con ley argentina, que ganó el 46%. Luego se encolumnan el Par en dólares con ley de Nueva York (40%) y el mismo bono pero con ley argentina, que avanzó el 39% en el período. 

¿Y las acciones bancarias? Es notorio, en este contexto, el escaso avance registrado por las acciones bancarias, que perdieron parte de su atractivo para el inversor, pese a sus buenos resultados. En tal sentido, los números son contundentes ya que frente al promedio general, que fue del 39%, Macro ganó 20%, Francés el 19% y Grupo Galicia el 15%, siendo este último el menor crecimiento del panel líder. 

En el caso de los bonos, los más afectados fueron los cupones atados al PBI. En particular, el denominado en pesos, que se mantuvo sin cambios en lo que va del año. Eduardo Fernández, analista de Rava Sociedad de Bolsa, sostuvo que "el cuatrimestre cerró bien posicionado en materia de acciones, luego del fuerte respaldo que recibió en abril, mes en el que el Merval ganó casi 14%, unos dos puntos porcentuales por encima del dólar informal". "Pero esto no es casual, ya que es obvio que la divisa paralela empuja a la bolsa, en particular a través del denominado contado con liquidación", agregó un operador. 

"En abril también se registró un aumento del volumen negociado, que en parte se debió a una resolución de la CNV que obligó a modificar algunas carteras", sumó Fernández. Maximiliano Castillo Carrillo, director de la consultora ACM, sostuvo que "en el cuarto mes del año la bolsa mostró un aumento significativo en términos nominales, siguiendo el desempeño observado en marzo". "De esta manera, su evolución se contrapuso a lo registrado a nivel regional", resumió el experto. "Evidentemente, las crecientes restricciones sobre el acceso al mercado de cambios y la ausencia de instrumentos de cobertura contra la inflación están potenciando a la bolsa como una forma de refugio ante las crecientes expectativas de devaluación", concluyó Castillo Carrillo.
fuente: iprofesional

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